Nominalwert: Bedeutung bei Aktien und Anleihen.
Der Nominalwert (auch Nennwert genannt) ist ein grundlegender Begriff im Finanzwesen, der bei Aktien und Anleihen völlig unterschiedliche Bedeutungen hat. Während er bei Anleihen den Rückzahlungsbetrag definiert, ist er bei Aktien heute oft nur noch eine buchhalterische Größe ohne direkte praktische Relevanz für Anleger.
Definition: Was ist der Nominalwert?
Der Nominalwert (auch Nennwert, Pariwert oder engl. "Face Value") ist der auf einem Wertpapier aufgedruckte oder in der Urkunde verbriefte Wert. Bei Aktien entspricht er dem rechnerischen Anteil am Grundkapital einer AG. Bei Anleihen ist er der Betrag, der bei Fälligkeit zurückgezahlt wird und auf dessen Basis die Zinszahlungen berechnet werden.
Nominalwert vs. Kurswert vs. Buchwert
Es ist wichtig, den Nominalwert von anderen Wertbegriffen zu unterscheiden:
| Wertbegriff | Definition | Bei Aktien | Bei Anleihen |
|---|---|---|---|
| Nominalwert | Aufgedruckter/verbriefter Wert | 1€ (Mindestnennwert in DE) | Meist 1.000€ oder 100.000€ |
| Kurswert | Aktueller Börsenkurs | Z.B. 150€ (SAP) | Z.B. 102% (= 1.020€) |
| Buchwert | Eigenkapital pro Aktie | Z.B. 45€ (aus Bilanz) | Nicht relevant |
| Innerer Wert | Berechneter fairer Wert | Z.B. 160€ (DCF-Modell) | Barwert der Zahlungsströme |
| Emissionskurs | Ausgabepreis bei Emission | Z.B. 30€ (IPO-Preis) | Z.B. 99% (unter pari) |
Nominalwert bei Aktien
Bei Aktien ist der Nominalwert der rechnerische Anteil am Grundkapital der AG:
Rechenbeispiel: Grundkapital und Nennwert
Beispiel AG:
- Grundkapital: 100.000.000 €
- Nennwert pro Aktie: 1 €
- Anzahl Aktien: 100.000.000 Stück
Berechnung:
Grundkapital / Nennwert = Aktienanzahl
100 Mio. € / 1 € = 100 Mio. Aktien
Nennwertaktien vs. Stückaktien
In Deutschland gibt es zwei Arten von Aktien hinsichtlich des Nominalwerts:
| Kriterium | Nennwertaktien | Stückaktien |
|---|---|---|
| Gesetzliche Grundlage | § 8 Abs. 2 AktG | § 8 Abs. 3 AktG |
| Nennwert | Mindestens 1 € (aufgedruckt) | Kein Aufdruck (rechnerisch) |
| Anteil am Grundkapital | Entspricht dem Nennwert | Gleicher Anteil für alle Aktien |
| Verbreitung | Seltener (traditionell) | Standard bei börsennotierten AGs |
| Beispiel DAX | Wenige ältere Unternehmen | Die meisten DAX-Unternehmen |
Nominalwert bei Anleihen
Bei Anleihen hat der Nominalwert eine viel größere praktische Bedeutung:
| Funktion | Beschreibung | Beispiel |
|---|---|---|
| Rückzahlungsbetrag | Bei Fälligkeit erhält der Anleger den Nominalwert zurück | 1.000 € Anleihe → 1.000 € Rückzahlung |
| Zinsbasis | Kuponzahlungen berechnen sich auf den Nominalwert | 5% auf 1.000 € = 50 € Jahreszins |
| Mindestanlage | Oft nur in Schritten des Nominalwerts handelbar | Mindeststückelung 1.000 € oder 100.000 € |
Kursnotierung bei Anleihen: Über/Unter Pari
Anleihen werden in Prozent des Nominalwerts notiert:
| Kurs | Bezeichnung | Zahlung für 1.000€ Nominal | Bedeutung |
|---|---|---|---|
| 98% | Unter Pari | 980 € | Rendite > Kupon (attraktiv) |
| 100% | Pari | 1.000 € | Rendite = Kupon |
| 102% | Über Pari | 1.020 € | Rendite < Kupon |
Praxisbeispiel: Anleihenrendite berechnen
Beispiel: Bundesanleihe
Anleihe-Daten:
- Nominalwert: 1.000 €
- Kupon: 3,5% (jährlich)
- Aktueller Kurs: 97%
- Restlaufzeit: 5 Jahre
Berechnung:
- Kaufpreis: 1.000 € × 97% = 970 €
- Jährlicher Kupon: 1.000 € × 3,5% = 35 €
- Kursgewinn bei Fälligkeit: 30 €
- Rendite bis Fälligkeit: ca. 4,2% p.a.
Aktiensplits und der Nominalwert
Bei einem Aktiensplit wird der Nominalwert entsprechend angepasst:
| Split-Verhältnis | Vor Split | Nach Split | Nennwert-Änderung |
|---|---|---|---|
| 1:2 | 100 Aktien à 2€ Nennwert | 200 Aktien à 1€ Nennwert | Halbiert |
| 1:4 | 100 Aktien à 4€ Nennwert | 400 Aktien à 1€ Nennwert | Geviertelt |
| 1:10 | 100 Aktien à 10€ Nennwert | 1.000 Aktien à 1€ Nennwert | Gezehntelt |
Wichtig für Anleger
Bei einem Aktiensplit ändert sich der Nennwert, aber der Gesamtwert Ihrer Position bleibt gleich. Sie haben mehr Aktien mit niedrigerem Nennwert – das Grundkapital der AG und Ihr Anteil daran bleiben unverändert.
Internationale Unterschiede
Der Umgang mit Nominalwerten variiert weltweit:
| Land | Mindestnennwert Aktien | Stückaktien erlaubt? | Besonderheiten |
|---|---|---|---|
| Deutschland | 1 € (bei Nennwertaktien) | Ja (Standard) | AktG regelt Details |
| USA | $0,01 oder weniger | Ja ("No Par Value") | Staat-abhängig (Delaware beliebt) |
| UK | Kein Minimum | Ja | Oft 1p oder 0,1p Nennwert |
| Schweiz | 0,01 CHF | Ja | Sehr flexibel |
Fazit für Anleger
Der Nominalwert hat bei Aktien heute kaum noch praktische Relevanz für Anleger – wichtiger sind Kurswert und Unternehmensbewertung. Bei Anleihen hingegen ist der Nominalwert zentral: Er bestimmt die Zinszahlungen und den Rückzahlungsbetrag. Achten Sie bei Anleihen daher immer auf den Kurs relativ zum Nominalwert (über/unter Pari), um die tatsächliche Rendite einzuschätzen.